石油净进口国将受益 亚洲消费者却从未获利

当原油价格在几年前开始下滑时,外界预计中国、日本、印度和韩国等石油净进口国将受益。然而,据彭博社报道,虽然亚洲企业财务和政府财政情况的确有所好转,但消费者却几乎没有从中获得什么好处。

被成本“吃掉”?对于亚洲消费者,低油价的红利在到来的途中就不翼而飞。要理解消失的红利,就需看看导致油价下跌的因素。

美国页岩油产量增加和传统产油国增产导致石油供应增加,这确实是油价下跌的原因。但全球石油需求低迷也是导致油价下跌的一个因素。据高盛公司的计算,需求低迷导致油价每桶下跌34美元,而供应增加则导致油价每桶下跌26美元。

油价下跌本该提升消费者的可支配收入,不久前巴克莱研究却发现,自2014年6月以来,加油站的零售价格平均仅下跌35%,与国际油价50%的跌幅相差甚远。

巴克莱称,两者之间存在差异是因为燃油价格在亚太地区汽油零售价格中所占比重只有44%,余下部分由炼油利润、税金、商业利润、运输成本等组成。

被政府“吃掉”? 与此同时,一些政府将低油价这一意外收益收入自己囊中。印度和印尼等国借油价下跌之机削减耗资巨大的汽油和柴油补贴。

印度最近一个财年的石油补贴减少了一半至45亿美元。印尼去年的燃油补贴仅占到国内生产总值(GDP)的0.5%,而在2011-2014年期间平均占到GDP的2%以上。政府财政状况的改善解释了为何家庭支出仅仅获得了轻微的提振。

台湾、泰国、澳大利亚等地的消费者从油价大跌中获益最大,因这些国家和地区具有竞争性的燃料市场结构以及降价的政治意愿。

印尼、中国和印度的消费者受益则较少,因政府机构也在利用低油价的机会减少燃油补贴,或对税率进行调整。

低油价之路漫漫:

目前原油价格已较2014年6月两年前的水平下滑50%,一加仑原油一度比一加仑牛奶还便宜。周二(5月24日)盘中西德克萨斯中质油(WTI)跌到了每桶47.81美元,折合每加仑1.13美元。目前IFCN全球牛奶价格为22.2美元/100kg,相当于每加仑0.87美元。

而由于全球能源供应过剩,低油价的局面还将持续下去。

国际能源署(IEA)在最新发布的中期市场报告中表示,全球石油市场供大于求的状况将延续至2017年,由于消耗盈余所需时间比此前预期更长,短期内油价反弹的可能性有限。

国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)也认为,油价维持低位时间可能比预期更长,她并敦促所有产油国解决低油价对财政的影响。

消失的红利意味着决策者对于油价反弹或许也不用那么担忧。本周油价小幅升至每桶50美元。只要全球成长加速,油价温和上涨应该是可控的。消费者或许会为消失的红利感到惋惜,但至少亚洲政府预算和企业财务状况要好于油价处于每桶100美元时。