美元指数最低曾触及98.86 跌至双11后最低价

随着上周美国总统特朗普的新医保改革法案在议会遭到搁浅,近一周以来美元的跌势似乎可以用“飞流直下三千尺”来形容。隔夜(3月27日)美元指数最低曾触及98.86,为去年11月11日以来的最低水平。对于中国人而言,“双11”这个日子多多少少已被标注上了打折购物的标签。而如今,当美元颇为尴尬地跌至这一水平后,不少国内交易员也不无戏谑地调侃称:“大家是否已经对这个价格心动了呢?”

调侃固然归调侃,但当前真的敢在现阶段贸然入场抄底美元的“勇士”,或许依然并不多见。从技术面看,美元即期指数周一一度跌破了200日移动均线,一旦后市确认失守,则预示着这个指数可能进一步走低。该指数上一次跌破这个技术关口是在大约一年前,当时随之而来的是两个月累计下跌5.7%的走势。

此外,本周一系列的重大风险事件也即将在今明两日出炉,包括备受瞩目的美联储主席耶伦讲话、英国启动脱欧谈判、苏格兰讨论是否要启动第二轮独立公投等。上述风险事件以及技术支撑位的叠加,很可能令接下来的行情充满更多变数!

值得一提的是,目前包括美元指数、欧元兑美元、现货黄金等在内的多个全球外汇贵金属市场的主要品种,已经接近或触及了极为关键的中长线均线压力位,这无疑预示当前在一轮猛烈的上涨下跌行情过后,市场即将再度来到一个抉择期。

美银美林周一发布报告称,持续抛盘压力导致美元指数下探关键技术支撑。若本周美元指数跌破99.25-99.50支撑区域,则有望进一步下探97.50低位。上行方向,美银美林认为关键阻力位于102.25和103.80。在日交易额达5万亿美元的外汇市场中,有个高风险角落已被美元卖压殃及。

利差交易(carry trade)原本应可提供投资人避免受到美元波动影响的机会,因这类交易多借贷日元等超低利率国家货币,买进墨西哥比索、澳元或南非币等高利率国家货币,一方面躲开波动较大的美元,另一方面收割新兴市场货币涨势。但这次的经验显示,利差交易无法躲过美元走势的波及。

特朗普医改法案惨败后,市场越来越怀疑美国政策的前景。这不仅导致美元走弱,还使投资人大量涌入日元、欧元等避险货币,而这些正是利差交易中要卖出的融资货币。日元兑美元本月已升值2%,欧元也上涨了2.8%。纽约对冲基金CCTrack Solutions LLC首席执行官Bob Savage说:

“在变化莫测的外汇市场里,利差交易远比美元波动更重要。日元上涨可能真的会危及利差交易。美元本身不会影响这个外汇交易中最大的主角,但日元会。”

目前没有确切证据可以分析利差交易的规模,但依据美国银行(Bank of America Corp.)的流量数据,截至上周,买进新兴市场货币占多仓规模的最大比例。这份数据包含了针对对冲基金和大型长线投资客户的仓位和信心调查,以及公开的期货数据。

尽管如此,利差交易仍可能有利可图,只要两国利差够大或新兴市场货币涨势更强。毕竟在多数投资者做多美元惨遭“滑铁卢”,以及外汇基金报酬率仍低落的情况下,利差交易顿时宛如沙漠中的绿洲。法国兴业银行表示,这种交易仍有价值,建议以欧元融资来买进俄罗斯卢布、土耳其里拉或印度卢比。该行新兴市场和信贷研究主管Guy Stear在3月24日发表的一份报告中写道:

“在短期内,高收益货币的表现应该好于一篮子低收益货币。全球市场仍然迷恋风险,新兴市场也不例外。”