特朗普时代的首次G20会议 推动利率及美元上扬

全球最具影响力的财政部长及央行官员将在本周五(3月17-18日)于德国水疗胜地巴登-巴登开会,这是特朗普时代的首次20国集团(G20)财经首长会议。

本届G20会议公报草案出现一个惊人且严酷的改变,有媒体报道称,已目睹该草案移除了去年公报中关于汇率“过度波动”及“无序”调整的说词,同时也取消关于避免“竞争性贬值”的承诺。

公报草案措辞惊变

作为近年来G-20公报的重要内容之一,避免利用货币政策追求汇率贬值的承诺在美国现政府指责中国和德国等其它国家恰恰如此行事的背景之下具有了新的意味。其它各国准备继续坚持G-20制订的非正式经济规章,而美国似乎却打算挑战这一规章赖以存在的共识。

这预示对于汇率市场而言,这次会议可能是一个里程碑事件。

“过去G7和G20声明的措辞被用来解释某些特定行动,或者用以提出警告。如果公报给汇率政策设定了界限,那么措辞的变化将具有重大意义,”纽约梅隆银行全球汇率策略主管Simon Derrick称。

近期数据显示,美国经济活动稳健且通胀升高,正在推动利率及美元上扬。路透对逾60名汇市策略师进行的最新调查显示,未来一年美元可能进一步走强。但白宫显然偏好弱势美元,认为这有利于美国出口、制造业及国际竞争力。

公报还在十多年来首次重提“全球过度失衡”,明显是针对德国和中国庞大的贸易顺差。

总体来看,这些变化可以显示美国政府在抵制强势美元,即便没有直接采取措施,或明确表示。美国将难以扭转的贸易逆差和制造业下滑归咎于强势美元。

公报草案仍有可能调整。各国不愿陷入货币战,因此抵制“过度波动和无序走势”以及避免“竞争性贬值”的措辞可能还会保留下来。

但若最终公报与当前的草案相似的话,将明确显示出美国新一届政府正在汇率和贸易方面施展拳脚。

努钦将现强硬表态

了解美国财政部参会准备情况和G-20公报起草流程的之情人士称,美国财长史蒂文努钦(Steven Mnuchin)打算利用G-20部长会议的机会,向外界明确传递美国不会容忍任何国家利用本币贬值来谋取贸易优势的信息。

美方参与公报起草时间晚,但该国官员已提出要在其中插入以前会议在竞争性贬值问题上的标准措辞,它将成为努钦的重点议题。

自去年11月特朗普胜选,白宫就指责日本、中国和德国--美国五大贸易伙伴中的三国--为谋求竞争性优势,蓄意操纵低估汇率,这招来冷冽的回应并引发汇市震荡。美元1月触及14年高点。

多种迹象表明,特朗普政府一直忿忿不平的人民币兑美元汇率问题短期内可能降温。尽管特朗普竞选期间曾承诺要在就任总统第一天就将中国定性为“汇率操纵国”,但美国财长史蒂文努钦暂时还是将这一措施束之高阁。

努钦重申美财政部长期坚持的信念,即强势美元是件“好事”,因为这展现出对美国经济表现相对强势的信心。

实际上,中国的干预是为了阻止人民币过快贬值,而并非特朗普所指责的那样不让汇率升值。中国人民银行行长周小川周五在北京举行的记者会上说,今年的人民币汇率应该会比较稳定。

同样的,G20成员国不太可能希望本币升值太多,甚至根本不希望本币升值。但Derrick补充道,在贸易确实重回国际政治议程之际,再提出“全球失衡”一词“显然旨在传递一种强烈的讯息”。

一名G20政府官员称,G20仍在讨论究竟该对汇率传达什么样的信号:“无论是什么,我们希望确定那不会被市场曲解。”